French State Bank Bpifrance Plans $27M Investment in Digital Assets

El regulator de activos digitales de El Salvador, la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD), está buscando establecer un “sandbox” regulatorio transfronterizo con la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC).

“Queremos crear colaboración internacional”, dijo Juan Carlos Reyes, presidente de la CNAD, en una entrevista con The Parrot Press. “Nuestro mensaje principal es que los activos digitales no tienen barreras geográficas. La colaboración con los reguladores no debería tener barreras internacionales tampoco”.

El Salvador se encuentra en una situación única en la que no contaba con instituciones financieras sólidas, ni siquiera con un ecosistema existente de desarrolladores, cuando el presidente Nayib Bukele hizo que el bitcoin fuera de curso legal en 2021. Eso significa que la CNAD pudo comenzar desde cero cuando introdujo un marco normativo adaptado a las criptomonedas.

Casi dos años después de que Reyes se hiciera cargo de la agencia, el avanzado marco regulador de El Salvador ha incentivado a gigantes de las criptomonedas como Tether, Bitfinex y Binance a abrir operaciones en el país.

La idea, según Reyes, es que la SEC de EE. UU. ahora utilice a El Salvador como un caso de estudio real y en vivo para evaluar enfoques regulatorios simplificados para los activos digitales, es decir, para que la SEC aprenda de la experiencia de El Salvador a medida que redefine su propio marco regulatorio en un mundo posterior a Gensler.

El programa piloto propuesto por la CNAD involucra diferentes escenarios: un corredor de finanzas tradicionales con licencia en EE. UU. que obtiene una licencia de activos digitales bajo regulaciones de la CNAD, y el desarrollo de dos ofertas de tokenización a pequeña escala facilitadas por una empresa de tokenización con licencia de la CNAD. Cada escenario estaría limitado a $10,000.

Estas iniciativas respaldarían algunos de los objetivos establecidos por la comisionada de la SEC, Hester Peirce, en febrero, cuando escribió que el Grupo de Trabajo de Criptomonedas de la SEC, que ahora lidera, adoptaría un enfoque muy diferente hacia la regulación de las criptomonedas de aquí en adelante.

“La CNAD realmente examinó [el documento de Peirce] con un ojo crítico sobre cómo podemos ayudar”, dijo Erica Perkin, propietaria de The Perkin Law Firm y miembro del grupo asesor de la CNAD, a The Parrot Press. “Estamos aquí. Hay datos que [la SEC] quizás quiera recopilar. Es difícil recopilar en EE. UU. … Hemos construido un marco lo suficientemente ágil como para abordar los problemas exactos que la SEC está investigando, y estamos aquí para ayudar y recopilar información sobre cómo podemos hacerlo de la mejor manera”.

La CNAD se reunió con el Grupo de Trabajo de Criptomonedas de la SEC el 22 de abril para discutir la iniciativa. La reunión fue constructiva, según Reyes y Perkin. “Hicieron buenas preguntas”, dijo Perkin. “Están en una fase de recopilación de información. Estaban comprometidos y abiertos a la discusión”.

Reyes ya ha firmado acuerdos de cooperación regulatoria con países como Argentina y Paraguay. En su opinión, la SEC parece estar a la vanguardia en cuanto a comprender las necesidades regulatorias de los activos digitales, mientras que los reguladores en otras jurisdicciones han tendido a ver la regulación cripto desde una perspectiva de finanzas tradicionales.

“La calidad de las personas que conforman el Grupo de Trabajo de Criptomonedas de la SEC es bastante impresionante. Lo entienden. Comprenden la tecnología”, dijo Reyes. “Pudimos tener discusiones precisas sobre lo que se necesita para regular la tecnología … Fue muy refrescante”.

The evolving landscape of online prediction markets is challenging the traditional American legal framework of federalism, which seeks to balance state and federal authority. Kalshi, a key player in this new frontier, has faced cease-and-desist orders from both Nevada and New Jersey for allegedly violating state gambling laws with its sports contracts. However, Kalshi argues that it operates as a prediction market, regulated by the Commodity Futures Trading Commission and the Commodities Exchange Act, not as a gambling venue.

Legal experts like Aaron Brogan believe that Kalshi has a strong case, citing the exclusive jurisdiction granted to the CFTC under the Commodity Exchange Act. Prediction markets such as Kalshi and Polymarket act as neutral intermediaries, matching orders without betting against users and have seen significant growth in the sports category.

Kalshi has self-certified its event contracts with the CFTC, following a process that allows federally regulated derivatives exchanges to list new products without pre-approval. The CFTC seems open to considering sports outcomes as commodities, rather than pure betting activities, endorsing the legitimacy of prediction markets.

Brogan acknowledges Nevada’s concerns about Kalshi’s operations but points out that their actions could inadvertently question the legitimacy of their own state-approved gambling markets. The outcome of Kalshi’s legal battles could have far-reaching implications for the future of American sports betting culture, potentially shifting towards prediction markets over traditional gambling companies.

As the litigation unfolds, it raises important questions about the balance of state and federal authority in the regulation of gambling in the digital age. Brogan sees the impending legal battles as crucial in determining who will prevail in this complex regulatory landscape.

The United Kingdom’s cryptocurrency industry must brace for a more stringent regulatory environment within the next year, according to a senior official at the country’s Financial Conduct Authority (FCA).

Matthew Long, FCA’s director of payments and digital assets, revealed in an interview that a new authorization regime for crypto companies, known as the “impending gateway regime,” is set to be implemented in 2026. This will require firms like Coinbase, Gemini, and Bitpanda to undergo a fresh approval process with the FCA, moving away from just registering to comply with anti-money laundering rules.

The FCA is expected to release papers on stablecoins, trading platforms, staking, prudential crypto exposure, and more this year, leading up to the regime’s anticipated launch in 2026. Since the launch of the anti-money laundering register for firms in 2020, the FCA has received 368 applications but only approved 50 firms, prompting many to potentially restart the application process.

Upcoming legislation will define regulated activities in the cryptocurrency sector, including issuance of stablecoins, payment, exchange, and lending activities. The FCA plans to consult on draft rules for stablecoins and adapt existing regulations to accommodate the unique nature of stablecoins.

The transition to the new authorization regime will involve a lengthy registration process, even for firms with existing licenses. The FCA is still finalizing the specific steps needed for crypto companies to obtain authorization but intends to communicate this information to firms before the regime goes live.

The FCA will also consider regulations in Europe and recommendations from the International Organization of Securities Commissions (IOSCO) to ensure best practices are implemented in the UK cryptocurrency sector.

Overall, the UK’s crypto industry is facing significant regulatory changes in the coming years, and companies will need to prepare for a more rigorous authorization process to comply with the new regime.